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最新消息| 醫療行業:細胞與基因治療時代CDMO有望充分受益 | 2021-09-29 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://www.ocn.com.cn/touzi/chanjing/202109/nxcck28115223.shtml" 醫療行業：細胞與基因治療時代CDMO有望充分受益來源：湘財證券2021-09-2811:52中投網A-A+ 上周醫療服務II下跌0.67%，跌幅靠前 上周醫藥生物報收11447.33點，上漲0.27%，漲幅排名位列申萬一級行業第12位，漲幅居中；醫療服務II報收14479.93點，下跌0.67%；中藥II報收7038.53，下跌0.06%；化學制藥報收11716.18點，上漲1.53%；生物制品Ⅱ報收13229.62點，下跌1.35%；醫藥商業Ⅱ報收6121.37點，下跌0.01%；醫療器械Ⅱ報收9539.86點，上漲1.77%；醫藥行業子板塊醫療器械、化學制藥漲幅居前，生物制品、醫療服務板塊跌幅靠前。 從醫療服務板塊公司的表現來看，表現居前的公司有：宜華健康(+16.15%)、*ST百花(+14.35%)、陽光諾華(+11.76%)、諾泰生物(+9.62%)、諾禾致源(+7.03%)；表現靠后的公司有：南華生物(-12.95%)、*ST華塑(-9.31%)、義翹神州(-3.20%)、昭衍新藥(-2.92%)、泰格醫藥(-2.28%)。從漲跌特點上來看科創板相關公司陽光諾和、諾泰生物、諾禾致源等公司表現較好；近期CROCDMO板塊反彈力度較大，昭衍新藥、藥石科技等公司創歷史新高，本周有所回調。 醫療服務PE(ttm)環比下降0.57倍，PB(lf)環比下降0.08倍上周醫療服務板塊PE為89.59倍，近一年PE最大值為189.16，最小值為74.94；當前PB為10.83倍，近一年PB最大值為14.47，最小值為9.06。醫療服務板塊PE環比下降0.57倍，PB環比下降0.08倍，醫療服務板塊PE、PB較前期低點已有所反彈，但仍處于近一年底部水平。醫療服務板塊相對于滬深300估值溢價率585.22%。雖然靜態來看醫療服務板塊估值仍較高，但考慮到專科醫院及CXO產業相關公司業績增速較高，行業發展趨勢較好且政策免疫，目前估值已較為合理。 重要資訊 (1)國家發改委下發300億，醫療器械市場擴容開始日前，國家發改委發布消息，為深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，分步有序下達2021年度衛生健康領域中央預算內投資300億元，支持全國31個省(區、市)和新疆生產建設兵團構筑公衛防疫屏障，搭建便民就醫平臺，推動優質醫療資源擴容和區域均衡布局。其中：1)公共衛生方面，推進省市縣三級疾控中心建設達標切線。圍繞新冠疫情防控暴露出的短板弱項，對照疾控機構建設標準，安排中央投資84.44億元，支持省、市、縣三級疾控中心建設；2)建設區域醫療中心方面，安排中央投資85.3億元。支持24個國家區域醫療中心試點醫院起步建設，3個省級區域醫療中心網格化布局，113個縣級醫院提標擴能。3)聚焦重點病種突破，打造疑難病癥診治省域高地。針對嚴重危害人民群眾健康的腫瘤、心腦血管、呼吸系統等重點病種，安排中央投資40.15億元，支持54個特色優勢突出、醫療技術水平較高、輻射帶動能力較強的省部級醫院，改善基礎條件，加強科研創新，提升省域內相關專科綜合診治能力。4)安排中央投資27.71億元，支持省級婦科、兒科項目以及人口大市婦幼保健機構項目建設。5)中醫藥方面，安排中央投資62.4億元。支持14個中醫特色重點醫院圍繞名醫、名方開展建設，31所重點中醫醫院開展傳承創新能力建設，2個國家中醫疫病救治基地帶動提升區域內中醫疫病防治能力。 (2)19地中成藥集采開始，76款藥品納入 9月25日，湖北省醫藥價格和招標采購管理服務網發布《中成藥省際聯盟集中帶量采購公告(第1號)》，該中成藥省際聯盟涉及19地。公告顯示，由湖北、河北、山西、內蒙古、遼寧、福建、江西、河南、湖南、海南、重慶、四川、貴州、西藏、陜西、甘肅、寧夏、新疆、新疆生產建設兵團等聯盟地區委派代表組成中成藥省際聯盟集采領導小組辦公室，代表各地區公立醫療機構(含軍隊醫療機構)及自愿參加的醫保定點社會辦醫療機構和定點藥店實施中成藥集中帶量采購，由湖北省醫療保障局承擔聯采辦日常工作并負責具體實施。本次中成藥集中帶量采購藥品為臨床使用量大、采購金額高、多家企業生產的中成藥品。根據產品的功能主治、給藥途徑和成分，將此次采購藥品劃分為17個產品組，包括銀杏葉、丹參、雙黃連等，涉及到76款藥品名。 (3)首屆CGCT中國基因與細胞治療青藜風云論壇召開：CAR-T細胞治療元年，CDMO有望充分受益 9月25日-26日，由蘇州市科學技術局、蘇州市市場監督管理局、蘇州工業園區管委會、蘇州工業園區科技創新委員會指導，博騰生物、佰傲谷、BioBAY聯合舉辦，上海理工大學-交大醫學院蘇州醫工交叉創新研究院協辦的CGCT中國基因與細胞治療青藜風云論壇在蘇州召開。 作為生物醫藥最前沿技術，細胞與基因治療為難治疾病治療提供了新選擇，并可帶來長期療效。而細胞治療CDMO行業也將充分受益于細胞與基因治療的大時代：1)細胞治療CDMO公司通常擁有大型細胞或載體庫可以幫助藥企選擇適合的細胞或載體并進行優化從而減少試錯成本并提高研發成功率，其豐富的生產平臺和嚴格的質檢措施也可以幫助藥企削減商業化生產成本和時間。2)由于細胞與基因治療對技術要求相較于小分子藥物要求更高，Biotech公司在進行相關研究時在對病毒載體選擇、質粒選擇、細胞培養與提純等階段更傾向選擇與CDMO進行合作。3)根據弗若斯特沙利文數據2016年-2020年美國的細胞和基因治療CMOCDMO市場規模從5億美元增至11億美元復合年增長率為23.8%。隨著細胞與基因治療相關研究和臨床試驗的擴大，到2025年全球細胞和基因治療CMOCDMO市場有望達到101億美元，2020年至2025年的復合年增長率為34.9%。預計中國的細胞和基因治療CMOCDMO市場將是增長最快的市場，2020年至2025年的復合年增長率可達51.1%，2025年達到17億美元規模。綜上，細胞與基因治療CDMO企業將有望充分受益于細胞與基因治療的大時代。 投資建議 醫療服務板塊2021年中報營收及利潤增長表現尤為亮眼，長期看在醫改不斷深入的背景之下，醫療服務板塊成長性較好且具有政策免疫屬性：(1)CXO板塊作為創新藥的賣水人角色將持續受益于國內的創新大浪潮，且國內人力成本具有較大優勢，CXO板塊將持續受益于全球產業鏈轉移。 國內細胞與基因治療蓬勃發展也將為CDMO企業注入新動能；(2)在老齡化趨勢下，專科醫療服務受益于政策支持和居民健康保健意識的增強，消費屬性明顯。我們維持醫療服務板塊增持評級，建議關注醫療服務眼科、口腔科，創新藥產業鏈CRO、CDMO等相關公司。 關鍵字標籤：www.qtmedical.com/en-gb/there-is-a-better-way-to-get-a-standard-12lead-ecg-test-during-the-covid19-pandemic |
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